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日本陷入两难:三季度GDP超预期下滑 央行还敢退出宽松吗?

发布日期:2024-01-08 18:11    点击次数:133

  日本陷入两难:三季度GDP超预期下滑 央行还敢退出宽松吗?

  来源:华尔街见闻 袁伟

  低迷的数据让日本央行的考量变得更加复杂,因为日本央行一直在等待工资和物价正向循环的形成,然后退出实行十多年来的负利率政策,走向货币政策正常化。

  日本第三季度GDP超预期下滑,日本央行下一步怎么走?

  日本内阁府12月8日公布的第三季度国内生产总值(GDP)修正数据显示,由于内需疲软,经季节调整后,实际GDP比上季度下滑0.7%,按年率计算降幅为2.9%,低于初值的-2.1%,也低于市场预测的-2.0%。修正后的GDP数据是最近四个季度以来首次出现负增长。

  有分析指出,GDP数据反映了长期物价走高,对从疫情中复苏的日本经济形成重压。海外经济减速对出口的影响等担忧因素较多,日本经济能否早日回到增长轨道尚是未知数。

  此外,单月的数据显示经济更加疲软,10月份家庭支出同比下降2.5%,连续第八次下降,当月名义工资增长1.5%,但仍远低于当前的通胀水平。

  大和证券经济学家铃木幸太表示:“在可预见的未来,个人消费的疲软可能会持续下去,因为实际可支配收入可能会继续下降,这被视为消费低迷的一个因素。”

  低迷的数据让日本央行的考量变得更加复杂,因为日本央行一直在等待工资和物价正向循环的形成,然后退出实行十多年来的负利率政策,走向货币政策正常化。

  日本央行一、二把手齐“放鹰”

  本周四上午,日本央行行长植田和男在国会发言称,从年底到明年在货币政策的处理问题上将变得更具有难度,如果加息的话有多种选项可以用于调整政策利率。此番言论加剧市场对于其政策转向在即的猜测。

  而就在前一天,日本央行副行长冰见野良三暗示,日本央行可能很快就会结束世界上最后一个负利率政策,该言论是迄今为止日本央行领导层发出的最明确的信号。

  这些观点表明当局正在考虑结束负利率,进一步强化了市场加息预期,市场预计日本央行本月结束负利率的概率从2%飙升至45%。

  周四,日本债券收益率创一年来最大涨幅,日元兑美元汇率上涨近4%。

  日本央行何去何从

  乐天证券经济研究所首席经济学家Nobuyasu Atago表示:“在经济已经恶化的情况下,日本央行结束负利率政策是有风险的。”

  Atago补充说:“不过,我认为他们的主要设想是,将在明年1月份根据新的物价预测来决定下一步的行动。”

  在周四日元飙升之前,有媒体对一些经济学家做了一项调查,他们都预计日本央行在12月19日的议息会议上不会改变政策。三分之二的经济学家认为,日本央行将在明年初取消负利率,4月份被认为是最有可能的时间点,但也有可能提前到1月份。

  周五的GDP数据公布后,日元进一步上涨。有分析认为,糟糕的结果并没有阻止人们的猜测,即日本央行可能会在12月的会议上采取行动,而不是等待2月份的第四季度GDP数据和3月份的年度工资数据出来之后。

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责任编辑:郭明煜